Lettre de gestion
Alexis Charveriat, CFA, Responsable de la gestion Actions Européennes
05/05/2020
05/05/2020
FDC Brexit - Lettre de gestion
Le scénario d’investissement qui a guidé nos choix d’investissements prudents depuis le mois de février est disponible sur demande sous forme d’un document au format pdf. Les premiers résultats de sociétés souffrent d’une forte incertitude, de nombreuses sociétés ayant suspendu leurs prévisions de résultats 2020 dans ce contexte de choc d’offre et de demande inédit. De nombreuses sociétés en portefeuille, dans la sphère des laboratoire pharmaceutiques, de la consommation non cyclique ou de la distribution alimentaire ont toutefois communiqué des messages rassurants sur la résilience de leurs résultats dans la crise. Le secteur de la Santé, deuxième secteur du fonds devraient bénéficier dans les années à venir de la révolution biotechnologique en cours et des plans d’investissements dans les systèmes hospitaliers mondiaux. Jamais le secteur de la pharmacie n’aura autant bénéficié d’un tel effort de recherche et développement. La somme de connaissance accumulée en recherche immunitaire devrait permettre le lancement de nouveaux traitements / vaccins dans les années à venir et pas uniquement dans les maladies à coronavirus. De nombreux laboratoires bénéficient d’approbations accélérées de nouvelles molécules par les autorités réglementaires. Le contexte macro-économique très incertain, la montée des tensions entre la Chine et les Etats-Unis, la valorisation très élevée du marché directeur américain nous dissuadent de modifier à ce stade notre allocation défensive privilégiant les secteurs disposant d’une meilleure visibilité bénéficiaire relative.
